Sinds het begin der tijden hebben de inwoners van Nelwë vertrouwd op machtige tovenaars om de orde te bewaren. De uitvinding van stoomkracht heeft deze eeuwenoude sociale orde echter omgegooid. Gedesillusioneerd door de introductie van nieuwe technologieën grijpen sommige delen van de bevolking terug op de krachten van de natuur. Duistere krachten maken misbruik van de verdeeldheid onder de bevolking en proberen de macht te grijpen.

Je queeste brengt je van de hoogste pieken van Silverfall tot de door mist omhulde stad Cloudworks, terwijl je vecht met de vijand. Je vecht echter niet in je eentje, je wordt door maximaal twee personen vergezeld. De interactie met hen is uniek: hoe je ze behandeld bepaald hoe je relatie met hen is en hoe effectief ze zijn tijdens gevechten. Je kunt je teamgenoten zelf kiezen. De acht speelbare personages waaruit je er twee kunt kiezen hebben hun eigen verhaal, achtergrond en kwaliteiten. Ze kunnen je vriend en zelfs je minnaar worden.

Silverfall biedt een enorme open fantasywereld waarin je helemaal vrij staat om gebieden te onderzoeken en te plunderen. In deze wereld zul je meer dan 150 wezens en eindbazen tegenkomen. Hoe je personage in deze wereld staat bepaal je zelf, die kun je namelijk zelf creëren. Kies uit één van de vier rassen en laat je dierlijke kant spreken door te veranderen in een angstaanjagend beest. Je kunt zelf bepalen hoe je personage evolueert door te kiezen uit meer dan 130 vaardigheden en spreuken. Je kunt je personage helemaal laten passen bij je eigen speelstijl.

De game heeft twee multiplayermodi. In de eerste is het mogelijk om het met maximaal acht personen tegen elkaar op te nemen en in de tweede modus kun je samen een team vormen en zo met zijn tweeën het hele spel doorspelen.